Questa immagine è interessante per un paio di motivi: innanzitutto, quella a sinistra mostra che gli utili dell'MSCI Europe stanno finalmente raggiungendo nuovi massimi storici (ci è voluto solo un decennio!). In secondo luogo, l'Europa si sta adeguando alla mania del buyback che ha pervaso i mercati statunitensi: le azioni europee hanno ora lo stesso buyback yield delle azioni statunitensi. Lentamente, ma inesorabilmente, le tanto odiate azioni europee iniziano a sembrare -relativamente - più interessanti.