Vale la pena sottolineare: il greggio WTI ha ora tentato due volte, senza esito, di raggiungere nuovi massimi.
Ora, con l'indice di volatilità implicita per il petrolio (fondamentalmente il VIX del mondo petrolifero) in rialzo, il greggio WTI rischia di tornare alla prossima linea logica di supporto a circa $75

se guardiamo ai breakevens, siamo in una di quelle situazioni in cui i mercati fanno rima ed echeggiano: il messaggio chiave qui è che i rischi di inflazione/crescita stanno diminuendo... il petrolio è in preallerta.

Come per il petrolio, anche i metalli industriali stanno andando in caduta libera, con il materializzarsi di sempre più dubbi sulla domanda: una domanda più debole si tradurrà semplicemente in prezzi dell'energia più deboli (e i metalli industriali sono solitamente i primi a conoscere i punti di flessione macro globali) .
Questo è probabilmente un grafico valido (come altri) per delineare un cambiamento prospettico nella narrativa del mercato macro dal rischio di inflazione al rischio di crescita.

"Le recessioni vedono il prezzo del petrolio scendere dal 20% al 70%"

Quindi, in sostanza, essere rialzisti sul petrolio a questo punto significa scommettere contro la recessione, o contro la storia.

Attenzione però: la domanda di petrolio della Cina (e dell'India) è praticamente su un percorso esponenziale... Anche nell'immediato, la Cina sta riaprendo dai lockdown covid (anche se provvisoriamente, e ancora un po' in modalità stop-start) e potenzialmente (?) si continuerà su questa strada (di nuovo però: ancora in attesa di maggiori dettagli e azioni concrete su quel fronte), quindi non è tutto buio e oscurità sulla prospettiva in quanto tale

Aggiungo, gli Stati Uniti hanno scaricato freneticamente le proprie riserve strategiche. Questo è un importante ostacolo all'offerta a breve termine (finita) per i prezzi del petrolio...

Un altro vento contrario all'offerta = il ritorno del petrolio russo.

"Stiamo sicuramente vedendo più petrolio russo 'in rotta' attraverso il Medio Oriente.

Sempre un piacere leggerti

Concludo... Se il greggio WTI rimane semplicemente ai livelli attuali (per non parlare potenzialmente di un ulteriore calo), è probabile che l'inflazione diminuisca.

Ci sono alcune ragioni... ad es. l'importanza dei prezzi dell'energia nel calcolo del CPI, gli effetti pass-through/indiretti dei prezzi dell'energia, l'influenza dell'aumento dei prezzi dell'energia/inflazione sulla politica della Fed (e quindi una significativa stretta monetaria, che riduce la domanda e fa aumentare il dollaro: un altro vento contrario al petrolio) e l'aspetto della domanda. Quindi, ancora una volta, potremmo presto assistere allo spostamento della narrativa del mercato macro dal rischio di inflazione al rischio di crescita.

A proposito, qualcuno mi ha detto che negli USA le prospettive di inflazione sono una questione estremamente politica, il che rende ancora più complesso capire le correnti del mercato ... e come posizionarsi al meglio