I punti chiave con Giacomo Buzzoni
Di tanto in tanto, abbiamo descritto il movimento giornaliero dei prezzi del mercato azionario come "difficile da trovare una chiara direzione". Questo è un po' un eufemismo ultimamente, dato che i principali indici azionari statunitensi hanno oscillato di nuovo selvaggiamente. Come abbiamo detto ieri, non ci sono carenze di potenziali titoli che muovono il mercato questa settimana, tra cui un annuncio del FOMC previsto per domani, le tensioni geopolitiche in corso tra Ucraina e Russia e i rapporti sugli utili attesi dalle grandi aziende tecnologiche questa settimana. Quando la polvere si è posata sull'azione di trading di oggi, gli indici azionari hanno chiuso ampiamente più bassi (dopo aver venduto negli ultimi minuti di trading) e la volatilità implicita ha continuato a salire.
In altri mercati del CME Group, i rendimenti del Tesoro USA sono aumentati secondo i prezzi dei futures Micro Treasury Yield. Dal 2 anni al 30 anni, i rendimenti sono aumentati di circa 4 punti base. Durante il sell-off del mercato azionario di ieri, i futures sui Fed Funds del CME Group avevano prezzato una probabilità leggermente più bassa per un aumento dei tassi alla riunione di marzo, ma questo si è ampiamente invertito oggi, secondo lo strumento FedWatch. Attualmente mostra una probabilità vicina al 90% di un aumento di 25 punti base alla riunione di marzo.
I prezzi dei futures sul greggio WTI hanno ripreso la loro salita oggi, con un aumento di circa il 2,5%. La volatilità implicita a 30 giorni nelle opzioni del greggio WTI è salita dal 36% al 42% nelle ultime due sessioni di trading.
Con tutte le notizie potenzialmente in grado di muovere il mercato che abbiamo menzionato prima, è difficile isolare l'impatto di ciascuna sui prezzi di mercato. Tuttavia, come si può vedere nella curva di volatilità implicita nell'E-mini Nasdaq-100 visualizzata nel grafico qui sotto, il mercato delle opzioni sta certamente prezzando una significativa ed elevata volatilità nelle prossime scadenze. In particolare, il punto di dati più a sinistra nel grafico è la scadenza di domani, scambiata con una volatilità implicita di circa il 65%. Per tradurre questo in dollari, abbiamo dato un'occhiata ai prezzi dello straddle at the money che scade domani nelle opzioni Nasdaq-100. Il punto medio tra l'offerta e l'offerta suggerisce che lo straddle di un giorno è scambiato a circa 380 punti. Nelle opzioni E-mini Nasdaq-100, questo rappresenta circa 7.600 dollari. Ricorda, anche se non abbiamo le scadenze del mercoledì nelle opzioni Micro E-mini, elenchiamo le opzioni Micro E-mini sullo S&P 500 e sul Nasdaq-100 che sono 1/10 della dimensione delle E-mini.
