REGNO UNITO: IL PMI PRESENTA LUCI E OMBRE MA IL FTSE 100 NON DELUDE.
L'indice S&P Global/CIPS UK Composite PMI è sceso a gennaio a 47,8 da 49 di dicembre, disattendendo le aspettative del mercato di 49,1. L'ultima lettura ha segnalato il più rapido declino dell'attività imprenditoriale inglese, riflettendo soprattutto l'indebolimento del settore dei servizi. Tuttavia, nonostante il calo dei volumi di produzione e la debolezza della domanda, a gennaio si è registrato un aumento dell'ottimismo sulle prospettive dell'attività economica per l'anno successivo, il più forte da maggio 2022. Questo miglioramento sembra riflettere le speranze di un'inversione di tendenza delle condizioni economiche globali e di un ulteriore rallentamento delle pressioni sui costi nel corso del 2023 (v. chart 1).
Secondo le aspettative formulate dagli analisti internazionali, il PMI composito del Regno Unito dovrebbe attestarsi a 50,30 punti entro la fine di questo trimestre, a 52,20 punti nel 2024 e a 53,50 punti nel 2025 (v. chart 2).
Nello stesso periodo il PMI manifatturiero è salito a 46,7 da 45,3 di dicembre, battendo le previsioni del mercato di 45,5, secondo le stime preliminari. La lettura indica un sesto mese consecutivo di calo dell'attività industriale, tuttavia il calo più contenuto da settembre. La produzione manifatturiera è diminuita notevolmente, ma il tasso di contrazione è stato il meno marcato da luglio 2022. Allo stesso tempo, i livelli di personale sono stati ridotti e i produttori hanno registrato un rallentamento dell'inflazione dei costi dei fattori produttivi, con l'ultima lettura che è la più debole dall'ottobre del 2020 (v. chart 3).
Secondo i modelli macro globali, anche il PMI manifatturiero inglese dovrebbe migliorare attestandosi a 48,30 punti alla fine di questo trimestre, intorno ai 52,90 punti nel 2024 e ai 52,50 punti nel 2025 (v. chart 4).
Secondo le stime preliminari, il PMI dei servizi è sceso a gennaio a 48 punti da 49,9 del mese scorso, il valore più basso degli ultimi due anni, mancando le aspettative del mercato di 49,7 punti. I fornitori di servizi hanno subito una marcata perdita di slancio da dicembre, con gli intervistati che hanno citato l'aumento dei tassi di interesse e la bassa fiducia dei consumatori come fattori chiave che hanno frenato l'attività commerciale. Nel frattempo, le aspettative per l'anno a venire sono migliorate (v. chart 5).
Secondo le aspettative degli analisti, anche il PMI dei servizi dovrebbe crescere attestandosi a 50,70 punti entro la fine di questo trimestre e poi intorno ai 53,00 punti nel 2024 e ai 53,50 punti nel 2025 (v. chart 6).
L'ultima volta che abbiamo commentato su questa rubrica l'indice della borsa inglese è stato il 3 novembre del 2022.
Allora scrivevamo che lo stesso “...si stava producendo in una performance visibilmente migliore della gran parte delle altre piazze mondiali.
Il calo assoluto dai top del 2022 è misurabile nel -12,50%. Quindici giorni fa evidenziavamo la prospettiva di un upgrade – che all'epoca sembrava solo possibile ma non probabile – da 7095 a 7300-7350 area di transito della ma200 (v. grafico 4 bis).
L'apprezzamento di scarsi 5 punti percentuali si è verificato. Adesso si tratta di misurare la reazione del Ftse 100 a contatto con la media principale; se riuscisse a spingersi oltre si intravederebbero nuovi target: 7390, 7530, 7610 e poi, forse, il lato superiore del rettangolo bianco (7700, v. chart 3 bis)”.
Il 6 gennaio dell'anno in corso l'indice si produce effettivamente nel raggiungimento e superamento dell'ultimo target da noi indicato lasciandosi alle spalle tutte le principali medie mobili. Sta tentando di portarsi a 7900, massimo storico assoluto, e successivamente a 8000; ma probabilmente ha solo bisogno di recuperare un po' di energie. Gli indicatori sul daily segnalano che potrebbe esserci un ripiegamento, al momento benevolo: persi i 7700 si potrebbe ripiegare fino a 7600-7500. Non sarebbe disdicevole anche perchè la ma200 appare ben lontana (passa per circa 7350 punti, v. chart 7).
All the best
dott. Massimo Moschella
Professional Trader & Teacher at Cpe Trader
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