Il punto con il CME - Il giorno prima dell'annuncio dei tassi da parte del FOMC, i prezzi delle azioni statunitensi hanno faticato a trovare una direzione, ma hanno chiuso leggermente più in rialzo, mentre la curva dei rendimenti del Tesoro statunitense si è appiattita. In particolare, il rendimento Micro a 2 anni è salito di 5 punti base e i rendimenti a 10 e 30 anni sono scesi di circa 3 punti base. Secondo lo strumento FedWatch del CME, il mercato dei futures sui Fed Funds sta valutando i seguenti aumenti dei tassi:

Maggio (domani): aumento di 50 punti base

Giugno: 75 punti base

Luglio: aumento di 50 punti base

Data tutta l'azione dei prezzi e la volatilità che abbiamo visto negli ultimi mesi nei mercati dell'energia del CME, abbiamo pensato che fosse un buon momento per evidenziare un annuncio che abbiamo fatto oggi nell'attuale edizione di In FOCUS.

CME Group ha annunciato (in attesa della revisione normativa) che avrebbe introdotto le opzioni Micro WTI Crude Oil il 6 giugno 2022. Queste opzioni forniranno al mercato un altro prodotto con cui ottenere l'esposizione al prezzo del petrolio greggio WTI, con la flessibilità che i contratti di dimensioni micro forniscono e tutte le funzionalità inerenti ai prodotti di opzioni.

I micro futures sul greggio WTI (MCL), a 100 barili per contratto, sono 1/10 delle dimensioni dei futures standard sul greggio WTI. In altre parole, al prezzo odierno di circa 102 dollari al barile, un contratto future MCL varrebbe circa 10.200 dollari di petrolio greggio WTI. Poiché le opzioni Micro WTI Crude sono basate su questo futuro più piccolo, i premi associati alle opzioni saranno anche circa 1/10 dei premi sulle opzioni standard del petrolio greggio WTI.

Diamo un'occhiata a un esempio dei mercati del greggio WTI di oggi. La schermata qui sotto è del front-end di trading di CME Group, CME Direct e raffigura gli attuali mercati delle opzioni sul petrolio greggio WTI per l'opzione che scade questo venerdì (3 giorni da oggi). Se prendiamo il prezzo mid-point dell'at the money (102.25 strike) Call e Put troviamo che lo straddle a 3 giorni, at the money, è scambiato a circa 4.53. Siccome questa opzione è basata sul contratto WTI Crude Oil di dimensioni standard, in termini di dollari, questo straddle, che scade questo venerdì, costerebbe circa $4.530 (come i lettori abituali della sezione Key Takeaways sanno, più alta è la volatilità implicita, più alto è il costo dell'opzione, a parità di condizioni, e il WTI Crude Oil continua a scambiare con una volatilità implicita storicamente alta a causa dell'incertezza nei mercati globali del petrolio).

Tuttavia, se assumiamo che saremmo in grado di ottenere un mercato simile nella Micro Opzione WTI Crude su Globex quando sarà lanciata (non c'è garanzia che i mercati delle opzioni standard e micro saranno gli stessi e ci sono alcune differenze nel contratto che potrebbero causare leggere differenze di valutazione, ma a scopo illustrativo, faremo questa ipotesi ipotetica), quello stesso straddle nella Micro Opzione costerebbe, in termini di dollari, circa 453 dollari. Come potete vedere da questo esempio molto semplice, le nuove opzioni Micro permetteranno una flessibilità e una personalizzazione ancora maggiore dell'esposizione a questo benchmark globale del greggio.