Il copione stagionale sta cambiando mentre avanziamo nel quarto trimestre: dovremmo preoccuparci?
La tendenza tipica per le azioni nel quarto trimestre è di rally. Ma come già sottolineato in precedenza, ci sono molte eccezioni alle regole stagionali nei mercati e, in effetti, nel primo semestre i mercati hanno felicemente ignorato le tendenze della stagionalità.
La stagionalità, fondamentalmente, è da utilizzare in uno dei due seguenti modi: come suggerimento per valutare qualcosa che potresti non aver considerato in precedenza, o come elemento finale a conferma di un'idea esistente forte per aiutare a inquadrare anche temporalmente la propria operatività.
A tale riguardo, *non* classificherei questo nella seconda casistica: lo slancio macroeconomico e di mercato rimane ribassista, le valutazioni si sono rettificate ma non abbastanza per essere convenienti, le condizioni finanziarie si sono inasprite... semplicemente questa non è una configurazione rialzista.
Quindi l'informazione stagionale è in contrasto con l'evidenza più ampia, non va ad aggiungercisi, ed essendo un'informazione di basso grado non è sufficiente a confutarla.
Perciòquesto ci lascia nella prima casistica: un suggerimento per valutare qualcosa che potremmo non aver considerato in precedenza ... un rally del quarto trimestre.
Da considerare che: il sentiment è al momento estremamente ribassista, quindi per definizione ci sono molte view che potrebbero cambiare e volgere al rialzo. Gli altri elementi potrebbero essere qualcosa come un'economia/utili migliori del previsto, sorprese geopolitiche con impatto positivo e/o una politica fiscale/monetaria più favorevole (o meno restrittiva), USD più debole, ecc.
Gran parte di ciò che ho descritto è fondamentalmente speculativo e si basa su sperando che succeda qualcosa di buono... si basa sulla ricerca di fatti che non ci sono ancora.
Quindi direi che questo è un grafico interessante che spinge a pensare, ma non è qualcosa che cambia il punto di vista, almeno per me, e almeno dato quello che sappiamo al momento.
