USA, MERCATO DEL LAVORO: LA SCURE DELLA FED PRODUCE SOLO UN PICCOLO SUSSULTO.
A dicembre le imprese private statunitensi hanno creato 235.000 posti di lavoro, un dato superiore alle 182.000 unità riviste al rialzo di novembre e ben al di sopra delle previsioni del mercato di 150.000 unità (v. chart 1).
I fornitori di servizi hanno aggiunto 213.000 posti di lavoro, guidati dai settori del tempo libero e dell'ospitalità (123.000), dei servizi professionali e aziendali (52.000) e dei servizi educativi e sanitari (42.000). Il settore della produzione di beni è aumentato di 22.000 unità, guidato dall'edilizia (41.000). D'altro canto, si sono registrate perdite di posti di lavoro nel settore del commercio, dei trasporti e dei servizi pubblici (-24.000), delle risorse naturali e dell'estrazione mineraria (-14.000), delle attività finanziarie (-12.000) e del settore manifatturiero (-5.000). Nel 2022, la crescita media dei salari è stata di quasi 301.000 unità al mese. Insomma, il mercato del lavoro americano resta forte ma frammentato, con assunzioni che variano notevolmente a seconda del settore e delle dimensioni dell'impresa. I segmenti aziendali che hanno assunto in modo aggressivo nella prima metà del 2022 hanno rallentato le assunzioni e in alcuni casi hanno tagliato posti di lavoro nell'ultimo mese dell'anno. Nel frattempo, le retribuzioni annuali sono aumentate del 7,3% su base annua a dicembre, rispetto al 7,6% di novembre.
Interessanti appaiono le prospettive: la variazione occupazionale di ADP negli Stati Uniti dovrebbe attestarsi a 200.000 unità entro la fine di questo trimestre e continuare a ridursi fino alle 190.000 unità nel corso dell'anno. Probabilmente con l'avvento del nuovo anno si riporterebbe sopra le 200.000 unità (v. chart 2). Insomma, la scure calata dalla Fed sembra capace al momento di produrre solo danni risibili.
Il numero di americani che hanno richiesto il sussidio di disoccupazione è sceso a 204 mila nella settimana conclusasi il 31 dicembre, rispetto al livello rivisto della settimana precedente di 223 mila e al di sotto delle aspettative del mercato di 225 mila. Si è trattato del numero più basso dalla fine di settembre, il che suggerisce (e conferma) che il mercato del lavoro rimane rigido e potrebbe contribuire ulteriormente alla pressione inflazionistica nella più grande economia del mondo (v. chart 3).
Anche in questo caso le aspettative degli analisti sono per un transitorio peggioramento del dato: 310.000 unità entro la fine di questo trimestre.
Dopo di che le richieste iniziali di disoccupazione negli Stati Uniti dovrebbero riportarsi intorno alle 220.000 unità sul finire dell'anno (v. chart 4).
La media mobile a 4 settimane delle richieste di sussidi, che elimina la volatilità da una settimana all'altra, è scesa a 213,75 mila da 220,5 mila. Su base non destagionalizzata, il numero di richieste di indennizzo è aumentato di 6 mila unità a 276 mila, con gli aumenti maggiori registrati in New Jersey (4,2 mila), New York (3,4 mila) e Michigan (3,2 mila) (v. chart 5).
La predetta media dovrebbe risalire a 247.000 unità entro la fine di questo trimestre e mantenersi vicina alle 250.000 unità per buona parte del 2024 (v. chart 6).
All the best
dott. Massimo Moschella
Professional Trader & Teacher at Cpe Trader
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