Bitcoin è ancora al riparo dall'inflazione?
Le criptovalute stanno diventando sempre più dipendenti dall'ambiente macroeconomico di cui inevitabilmente entrano a far parte. Sfortunatamente gli attuali tassi di inflazione negli Stati Uniti, in Europa e in molti altri paesi del mondo rendono questo ambiente poco incoraggiante per gli investimenti. Tuttavia lo spettro della recessione, l'aumento dei prezzi al consumo e la perdita di potere d'acquisto da parte delle monete fiat stanno spingendo gli investitori a cercare una via di fuga dall'inflazione.
Per anni c'è stata una forte narrativa che descrive Bitcoin (BTC) come una delle migliori coperture contro l'inflazione. L'ascesa parabolica delle criptovalute, unita al potere d'acquisto sempre più debole delle valute legali, ha solo aggiunto carburante a questa interpretazione. Tuttavia la forza argomentativa dei sostenitori della criptovaluta più antica e più grande si è indebolita in questo ultimo anno ribassista.
La tesi che Bitcoin sia una copertura dall'inflazione può essere difesa ancora nel 2022? La correlazione con i mercati tradizionali e tecnologici ci fa trattare BTC come un altro asset rischioso? O dovremmo tornare alla narrativa del precedente periodo del mercato rialzista secondo cui Bitcoin è l'oro digitale e il porto sicuro della tecnologia blockchain?
Perché il Bitcoin dovrebbe essere considerato una copertura contro l'inflazione? Ci sono almeno due gruppi di argomenti utilizzati per giustificare questa tesi.
La prima riguarda le proprietà fondamentali del Bitcoin. A differenza delle valute fiat, BTC ha una politica monetaria molto trasparente che non dipende da alcuna singola entità, commissione o banca centrale. Bitcoin non può essere "stampato" in quanto la sua offerta totale è stata crittograficamente fissata a 21 milioni di BTC.
Il tasso di inflazione di Bitcoin rimane a un livello stabile e basso. Attualmente si attesta intorno all'1,8% all'anno. Questi livelli sono predeterminati e non possono essere modificati. Inoltre il tasso di inflazione di Bitcoin diminuisce ogni 4 anni in corrispondenza con l’halving. Ciascuno di questi eventi, di cui ce ne sono stati 3 finora nei 13 anni di storia di Bitcoin, dimezza il livello di inflazione. Nessuna istituzione, singolo minatore o balena BTC non solo ha il potere di cambiare questo, ma non ha nemmeno interesse per una potenziale modifica.
Il secondo gruppo di argomenti per la tesi che Bitcoin sia una copertura contro l'inflazione, riguarda i suoi risultati a lungo termine come oggetto di scambio. Ci sono calcoli precisi che dicono che nessuno che abbia acquistato BTC in qualsiasi momento e lo abbia tenuto esattamente per 3 anni, 4 mesi e 4 giorni è in perdita.
Anche uno sguardo alla cronologia di trading di BTC rende facile determinare che la tendenza a lungo termine è semplicemente al rialzo, nonostante i brutali mercati ribassisti che hanno ridotto il prezzo di BTC dell'86% nel 2014, dell'84% nel 2018 e del 75% nel 2022.
