Pivot della Fed e Borse: ma è davvero così semplice?
La saggezza convenzionale o quantomeno il consenso del mercato dice che quando la Fed fa perno - cosa che la maggior parte si aspetta che avvenga presto (e Powell non ha fatto nulla per tenere a freno questa speculazione nella sua conferenza stampa) ... si verifica un rally delle azioni.
Ma il grafico qui sotto evidenzia che quando la curva dei rendimenti è invertita (ad esempio come lo è ora), un pivot della Fed è in realtà ribassista. E questo ha senso: la Fed fa una pausa/cambia impostazione perché "la missione è stata completata", cioè l'inflazione è crollata distruggendo l'economia.
Data la tendenza al ribasso dei dati ciclici a frequenza più elevata e con gli indicatori anticipatori che puntano verso il basso, mi aspetto che questa tendenza alla riduzione dell'EPS e alla compressione dei margini prosegua