Quali potrebbero essere gli effetti di un dissesto finanziario stile Covid o Lehman? Un parametro che possa rendere l’idea è il rapporto tra “Fed Financial Stress Index” e “Fed Total Asset”. Cosa emerge? Che l’indice di stress finanziario, pesato per le attività della banca centrale, ha determinato un valore di criticità (zona rossa) toccando valori superiori dei 5.000 mld $ nel 2007 fino a fine 2009 con un top a 15.000 mld $; nel 2015-2016 con top leggermente sopra i 5.000 mld $; con il covid con top velocissimo a quasi 30.000 mld $. Chiaro è l’effetto molla: a maggiore profondità delle condizioni favorevoli pre shock (zona verde) ha corrisposto un effetto di rischio maggiore. Prima del covid si era toccato un “valore di sicurezza”di -5.000 md $ per arrivare a 30.000 mld $, oggi siamo arrivati a -14.500 mld $, dove potrebbero portare in proporzione al livello di rischio? Più la Fed ritira liquidità alzando contemporaneamente i tassi, più aumenta il rischio stress finanziario: cosa accadrà?
