La PBOC ha pubblicato nella giornata di lunedì un nuovo documento con nuove linee guida per il sostenimento delle industrie colpite dai recenti focolai di Covid, in circa 23 passaggi che vanno dall'espansione delle quote di credito alle piccole imprese fino al differimento dei pagamenti sui mutui e finanziamenti agevolati ai progetti immobiliari. Mentre la World Bank ha ridotto le stime di crescita globale al 3,2% nel 2022 dal precedente 4.1% a causa del conflitto ucraino e della sostenuta inflazione, la Cina continua a soffrire sostenute perdite nel mercato dei capitali a causa delle persistenti restrizioni per i nuovi focolai, con un calo della spesa per consumi (al 3,5%) e un tasso di disoccupazione (al 5,8%) maggiore ai primi mesi pandemici. La PBOC, con il governo cinese che mira ad una crescita del PIL di circa il 5,5%, sta continuando ad offrire stimoli al mercato con i privati che tuttavia continuano ad essere timorosi nell'accedere al credito per l'acquisto di immobili: gli ultimi dati mostrano una ripresa del credito a marzo, in gran parte a causa di un aumento delle vendite di obbligazioni da parte dei governi locali e di una spinta stagionale, seppur la crescita dei mutui e dei prestiti alle imprese a più lungo termine è rimasta debole. La mancanza di fiducia interna rimane ancora il problema chiave per la Cina che, nonostante il continuo taglio dei tassi, vede i privati disincentivati dall'acquisto di case per il timore di non vedere finiti o consegnati gli immobili, con una crescita dei nuovi prestiti alle imprese a medio e lungo termine (che riflette la domanda di investimenti in immobilizzazioni delle società) in rallentamento nei primi tre mesi dell'anno. La paura per gli investitori esteri diventa quindi la possibilità che tutta la liquidità iniettata non confluisca effettivamente nell'economia reale e rimanga parcheggiata nelle banche, con le catene di approvvigionamento possibilmente sotto stress anche nel secondo trimestre. Il mercato del lavoro rimane debole con l'elevata disoccupazione, con un impatto negativo sulle spese personali che rendono sempre più difficile il raggiungimento del target di crescita se non a fronte di una stabilizzazione del mercato immobiliare (con una ripresa di fiducia estera e interna) e l'eliminazione dei blocchi covid, la cui durata intacca esponenzialmente il PIL stimato.