Il punto con il CME
A causa delle ferie negli USA, nei prossimi due giorni utilizzeremo la sezione Key Takeaways per presentare gli strumenti e i prodotti del Gruppo CME, invece di fornire un riepilogo giornaliero del mercato. Il primo prodotto che presenteremo è il nostro indice CVOL, un indice di volatilità proprietario su molti dei principali prodotti e classi di attività del CME. Gli indici CVOL utilizzano una semplice metodologia di varianza che assegna la stessa ponderazione agli strike dell'intera curva di volatilità implicita, fornendo una misura rappresentativa dell'aspettativa del mercato sul rischio a termine a 30 giorni. I lettori abituali di In FOCUS sapranno che spesso consideriamo gli strike a 25 delta o At The Money (ATM) come misura della volatilità nei mercati delle opzioni CME e questi sono certamente rappresentativi dei livelli di volatilità, ma l'utilizzo dell'intera curva di volatilità fornisce un'altra visione rappresentativa dello skew e della volatilità in diversi prodotti.
Abbiamo scelto i mercati FX del CME per mostrare lo strumento CVOL, ma questi indici sono disponibili nei mercati dei tassi di interesse a breve e lungo termine, dei metalli, delle energie e dell'agricoltura del CME.
L'immagine in alto mostra una vista del cruscotto dei livelli CVOL nei mercati FX:
Nella parte superiore della schermata, abbiamo utilizzato 6 mesi di dati, ma questi sono definibili dall'utente.
Nelle colonne 3-6 vengono mostrati il livello attuale di Vol, la variazione giornaliera, la variazione (positiva o negativa) di ciascuno degli ultimi 5 giorni e i livelli Hi e Lo degli ultimi 6 mesi (anche in questo caso, i 6 mesi sono definiti dall'utente).
Come si può vedere, e come abbiamo scritto di recente, gli attuali livelli di volatilità dell'Euro FX sono vicini ai massimi degli ultimi 6 mesi.
UPVAR, DOWNVAR (DNVAR) e Skew misurano il rapporto tra le Call e le Put, o skew, di quell'opzione. In questo caso, il DNVAR è maggiore dell'UPVAR, il che si traduce in un numero di skew negativo e indica che lo skew è verso i Puts al momento in cui scriviamo.
Oltre alla visualizzazione del pannello di controllo, lo strumento consente all'utente di approfondire molti dei diversi elementi per ottenere un contesto e un dettaglio maggiori.
Il grafico inferiore mostra il livello di CVOL dell'Euro FX negli ultimi 6 mesi. Ciò aumenta l'utilità dello strumento, poiché il contesto storico è fondamentale quando si analizza la volatilità.
Una descrizione completa e dettagliata della metodologia e di ogni elemento dello strumento e dell'indice esula dallo scopo di questa rubrica, ma invitiamo tutti i lettori di In FOCUS a saperne di più sul sito www.cmegroup.com/cvol.
