Il punto con il CME
Oggi vi presentiamo l'indice di volatilità del Gruppo CME chiamato CVOL piuttosto che un riepilogo del mercato.
Come abbiamo appena detto, l'indice CVOL è un indice di volatilità proprietario su molti dei principali prodotti e classi di attività del CME. Gli indici CVOL utilizzano una semplice metodologia di varianza che assegna la stessa ponderazione agli strike dell'intera curva di volatilità implicita, fornendo una misura rappresentativa delle aspettative del mercato sul rischio a termine a 30 giorni. I nostri lettori abituali sapranno che spesso guardiamo agli strike 25-delta o At The Money (ATM) come misura della volatilità nei mercati delle opzioni CME e questi sono certamente rappresentativi dei livelli di volatilità, ma l'utilizzo dell'intera curva di volatilità fornisce un'altra visione rappresentativa dello skew e della volatilità in diversi prodotti.
Abbiamo scelto ancora una volta i mercati FX del CME per mostrare lo strumento CVOL, ma questi indici sono disponibili nei mercati dei tassi di interesse a breve e lungo termine, dei metalli, delle energie e dell'agricoltura del CME.
L'immagine mostra una vista del pannello dei livelli CVOL nei mercati FX:
Nella parte superiore della schermata, abbiamo utilizzato 6 mesi di dati, ma questi sono definibili dall'utente.
Nelle colonne 3-6 vengono mostrati il livello attuale di Vol, la variazione giornaliera, la variazione (positiva o negativa) di ciascuno degli ultimi 5 giorni e i livelli Hi e Lo degli ultimi 6 mesi (anche in questo caso, i 6 mesi sono definiti dall'utente).
Come si può vedere, e come abbiamo scritto di recente, l'attuale livello di volatilità dell'Euro FX e della Sterlina britannica è vicino al massimo degli ultimi 6 mesi.
UPVAR, DOWNVAR (DNVAR) e Skew misurano il rapporto tra le Call e le Put, o skew, di quell'opzione. In questo caso, il DNVAR è maggiore dell'UPVAR, il che si traduce in un numero di skew negativo e indica che lo skew è a favore dei Puts in tutte le valute in evidenza al momento in cui scriviamo.
Oltre alla visualizzazione del pannello, lo strumento consente all'utente di approfondire molti dei diversi elementi per ottenere un contesto e un dettaglio maggiori.
Infine, la caratteristica più recente (e significativa) dello strumento CVOL è lo streaming in tempo reale del valore dell'indice sul sito web del CME. Come si può vedere nell'immagine, abbiamo tracciato gli ultimi due giorni di valori CVOL per l'Euro FX minuto per minuto. In questo modo è possibile monitorare le variazioni della volatilità in tempo reale, mentre il prezzo del future sottostante si muove. In precedenza, il CME pubblicava il valore del CVOL solo alla fine di ogni giornata. In questo caso, si può notare come la volatilità dell'Euro FX abbia subito un'impennata quando il prezzo del sottostante è sceso sotto la parità con il dollaro USA, raggiungendo ieri i minimi da molti decenni.
