In questi ultimi anni di pandemia e inflazione sono emersi nuovi fenomeni finanziari sui mercati: 1) la volatilità dei bond è stata nel 2023 più alta di quella dell’equity (max drawdown dell’asset obbligazionario è stato maggiore per profondità di quello dell’azionario della crisi subprime quando collassò Lehman Brothers, anche se determinato in tempi più lunghi 2) l’utilizzo di revers repo che è passato da 4 usd trn a 6 usd trn in due anni 3) il mercato è mosso da MMF (money market funds), FICC (fixed income clearing corporation), HF (hedge fund), Dealer. Se qualcuno dei soggetti dovesse entrare in crisi i riflessi sui mercati americani cash e treasuries potrebbero avere conseguenze gravi e profonde. https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt2312.pdf