I MERCATI DI OGGI, PANORAMICA
I prezzi delle azioni statunitensi hanno subito un nuovo forte rialzo oggi, anche se i quattro principali indici statunitensi hanno chiuso al di fuori dei livelli più alti della giornata. La volatilità implicita nelle opzioni degli indici è diminuita di nuovo, ma rimane al di sopra di una deviazione standard basata sugli ultimi sei mesi.
Anche i prezzi dei futures sul petrolio greggio WTI hanno continuato a salire con la scadenza di gennaio scambiati ad un prezzo di oltre 71,50 dollari. Abbiamo scritto del drammatico aumento della volatilità implicita nelle opzioni del greggio WTI (che è quasi raddoppiata) la settimana scorsa, quando il prezzo è sceso vicino ai 65 dollari, così come il cambiamento dello skew delle opzioni, in cui le Puts sono state offerte al rialzo rispetto alle Calls. Con il recente recupero parziale dei prezzi del greggio WTI negli ultimi due giorni, abbiamo visto anche la volatilità e lo skew normalizzarsi un po'. La volatilità implicita a 30 giorni è scesa da quasi il 70% a circa il 44% attualmente (che è ancora elevato rispetto agli ultimi sei mesi) e le 25 Delta Puts sono passate da circa il 31% sopra le Calls all'attuale livello del 10% sopra le Calls.
Infine, i rendimenti del Tesoro USA hanno continuato a salire secondo i prezzi dei contratti future Micro Treasury Yield del CME. Secondo questi futures, i rendimenti dei Treasury a 2 anni fino a quelli a 30 anni sono aumentati di 3,5-4 punti base. Quando le azioni americane sono scese la scorsa settimana, apparentemente in reazione ai timori sulla variante Omicron, anche i rendimenti dei Treasury USA sono scesi, ma si sono in qualche modo ripresi. Venerdì, il CPI di novembre sarà rilasciato, fornendo al mercato un'altra visione dello stato attuale dell'inflazione negli Stati Uniti. Soprattutto dopo la lettura del mese scorso di oltre il 6%, il mercato probabilmente guarderà questo per avere indizi sulla politica monetaria e dei tassi di interesse della Federal Reserve. Come si può vedere nel grafico di QuikStrike qui sotto, le opzioni 10-Year Treasury Note che scadono venerdì sono scambiate a livelli di volatilità implicita sostanzialmente elevati rispetto alle scadenze più differite.